Private Equity e Hedge Fund são formas de fundo de investimento que atraem investidores com alto patrimônio líquido. Embora os perfis sejam similares, há significativos contrastes entre os tipos de investimentos e seus objetivos. Neste artigo você vai entender as diferenças de Private Equity vs Hedge Fund.
O que é Hedge Fund?
O Hedge Fund pode ser traduzido como Fundo de Hedge ou fundo de cobertura. Esse tipo de investimento tem como principal objetivo aplicar em vários ativos com elevados retornos para se proteger de perdas financeiras.
O Hedge Fund segue estratégias próprias para reduzir o risco e diversificar a carteira. Em geral, ele é formado no mercado de derivativos.
Os Hedge funds surgiram na década de 50 como uma classe que era menos regulada pelo mercado financeiro.
Como funciona o Hedge fund
A principal característica do hedge fund é a sua versatilidade, uma vez que os ativos são comprados de forma diversificada e têm diferentes rentabilidades. Sua estratégia principal é proteger as perdas financeiras.
Os fundos de cobertura são administrados por gestores que procuram investir em ativos mais arriscados para obter elevados retornos. Isso se deve porque alguns fundos são formados de forma privada e sofrem menos regulamentação.
Esse tipo de investimento é voltado para investidores sofisticados.
Para atingir seu objetivo de obter alto retorno, o hedge fund usa todos os ativos que estejam disponíveis no mercado.
A cartela é bastante diversificada e formada, em sua maioria, por ativos de renda variável, como imóveis, ações, moedas, commodities e derivativos.
Cada hedge fund pode ter uma estratégia diferente. Alguns aplicam dinheiro somente em mercados emergentes, como o Brasil. Outros lucram com alterações no ambiente macroeconômico.
Outros investem em ações globais. Há também aqueles que investem em cotas de outros fundos.
Devido à sua gestão e sofisticação ativa, os maiores hedge funds do mundo são administrados por gestores reconhecidos no mercado financeiro, como Carl Icahn, que dirige a gestora Icahn, e o bilionário Ray Dalio, que lidera a Bridgewater.
Em geral, o hedge fund cobra uma taxa de performance de 20% e uma taxa de administração de aproximadamente 2% ao ano.
O fundo de cobertura é mais arriscado e agressivo e usa operações com alavancagem maior do que outros tipos de fundos.
Como as taxas desse investimento são mais elevadas, ele exige uma remuneração maior ao gestor.
Além disso, o hedge fund tem liquidez menor, podendo ser semanal, mensal e até mesmo anual. A constituição dos fundos de cobertura é diferente da tradicional.
Há uma associação entre o gestor do fundo e investidores. Eles são uma espécie de sócios limitados que se uniram para investir dinheiro num fundo e deixá-lo sob o gerenciamento de um administrador.
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Para qual perfil o hedge fund se destina?
O hedge fund busca ativos disponíveis no mercado financeiro e não possui prospecto público. Entre outras palavras, esse tipo de fundo é menos transparente do que os outros.
A aplicação mínima do hedge fund é maior do que a média do mercado. Em geral, apenas clientes de alta renda têm acesso ao fundo de cobertura.
Para participar dos fundos hedge, é preciso investir mais de 1 milhão de dólares. Além disso, as taxas também são elevadas.
O hedge fund é destinado a investidores com perfil arrojado, que tenham patrimônio relevante e desejam diversificar sua carteira de investimento.
Essa modalidade de fundo é administrada por uma gestora de investimento de forma profissional, controlada e planejada.
No Brasil, os hedge funds são conhecidos como fundos multimercados e são regulamentados pelo mercado financeiro brasileiro.
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O que é Private Equity?
O private equity é uma modalidade de investimento que funciona como solução para várias empresas em momentos de fusão ou vendas.
Entre outras palavras, é um investimento num fundo que levanta capital de maneira privada para adquirir participação em empresas consolidadas para obter lucro com a venda a médio ou longo prazo.
É um investimento de elevado risco, pois é realizado por indivíduos com alto patrimônio líquido, fundos de pensão, seguradoras, investidores, instituições e bancos em uma determinada empresa que não tem capital aberto.
O private equity reúne vários investidores com dinheiro para adquirirem o controle de uma empresa, com objetivo de melhorar o seu desempenho e aumentar o seu valor, por meio de modernização de operações e mudanças da gestão.
A partir daí, a empresa pode ser vendida por um preço superior ao investido.
Além disso, o private equity pode ser uma opção para as empresas que desejam abrir seu capital, mas não possuem condições financeiras.
Dessa forma, as empresas podem vender parte do seu capital para um fundo de private equity, que entra com dinheiro e a expertise sobre mercado de ações, o que possibilita a abertura.
Em resumo, private equity acumula uma soma elevada de dinheiro dos acionistas, sejam pessoas ou companhias que investem.
Após juntar milhões, bilhões de dólares, o fundo é usado para obter participações em empresas privadas ou comprar empresas públicas.
Como funcionam os fundos de private equity?
As fontes de dinheiro para compor o private equity são variadas:
- Fundos de pensão
- Agências de desenvolvimento e fomento
- Investidores qualificados
- Recursos próprios de outras gestoras
- Investidores internacionais
O fundo de private equity pode ter dois tipos de parceiros: limitados e gerais. Os parceiros limitados (limited partners) têm 99% das ações de um fundo de responsabilidade limitada.
Os parceiros gerais (general partners) têm 1% de ações e responsabilidade total. Em geral, os parceiros gerais executam e garantem a operação do investimento.
Para entender como funciona o private equity, vamos pensar no seguinte exemplo: Uma empresa de private equity deseja adquirir negócios menores, mas com grande chance de crescimento.
A empresa decide investir numa startup de tecnologia com grande potencial. A startup solicita 300 mil dólares em troca de 20% da empresa. O dinheiro vai ser gasto para aquisição de novos softwares e equipamentos.
A empresa de private equity montou uma estratégia agressiva para obter resultados do investimento em até 10 anos, para melhorar as margens da startup e gerar maiores fluxos de caixa.
Em geral, quando é feita a aquisição, o presidente ou fundador da companhia continua na administração do negócio. Porém, em algumas estratégias de private equity, pode ocorrer a troca do proprietário.
Formas de investir em private equity
As formas mais comuns para investir em private equity são:
- Fundos de fundos (FOFs)
- ETF (fundos de índice) de private equity
- Compra de ações públicas de empresas que administram fundos de private equity.
O retorno do private equity também é grande.
O mercado de fundos de private equity no Brasil é coordenado pela ABVCAP – Associação Brasileira de Private Equity e Venture Capital.
Private Equity vs Hedge Fund: entenda a diferença
Os fundos Private Equite e Hedge Fund guardam várias semelhanças. Ambos atraem investidores com elevado patrimônio líquido e exigem pagamento de taxas básicas e porcentagem dos lucros.
Além disso, são tradicionalmente estruturados como sociedades limitadas.
No entanto, Private Equity e Hedge Fund apresentam várias diferenças. As principais são:
Estrutura de investimento
A diferença entre Private Equity vs Hedge Fund em relação à estrutura de investimento são os fundos de private equity, que são fechados.
Entre outras palavras, o investimento é realizado diretamente em empresas, portanto, o dinheiro não pode ser reinvestido após o investimento inicial.
Já a maioria dos fundos de cobertura ou hedge fund são abertos. Isso significa que o investimento é feito em ativos que são altamente líquidos, como ações, moedas, títulos.
Dessa forma, os investidores podem resgatar ou adicionar as ações do fundo a qualquer momento.
Risco de investimento
Há uma grande diferença no nível de risco dos fundos private equity vs hedge fund. Ambos praticam uma gestão de risco que combina elevados e seguros investimentos.
No entanto, os fundos hedge têm um risco comparativamente alto, pois buscam lucro máximo a curto prazo. Já o private equity tem menos risco, pois depende da estratégia de aquisição a médio e a longo prazo.
Objetivo e prazos
O principal objetivo do hedge fund é adquirir fundos com ativos líquidos para fornecer o máximo de retorno no menor prazo possível.
Já o objetivo do private equity é adquirir empresas que estão doentes para melhorar seu desempenho e vendê-las por um preço mais elevado. Em geral, os investidores comprometem seu dinheiro por longo período, que varia entre três e dez anos.
Como saber qual melhor: Private Equity vs Hedge Fund
O Private Equity é indicado para investidores analíticos que gostam de uma hierarquia estruturada, processo de ascensão e preferem investimentos a longo prazo.
Além disso, é indicado para quem não sabe o que fazer no futuro e prefere deixar suas opções em aberto.
Os investidores de hedge fund são arrojados e apaixonados pelo mercado de investimentos e públicos. Esses investidores toleram a imprevisibilidade e a incerteza.
Mas qual é o certo para você?
Talvez seja ideal pensar em investir nos dois e diversificar sua carteira. Avalie seus objetivos pessoais e faça sua escolha.
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