A tese de investimento busca reduzir os riscos para o investidor a partir de uma série de filtros iniciais. Neste contexto, estabelece diretrizes para facilitar na escolha das startups investidas.
A tese de investimento é uma estratégia para garantir melhores resultados ao investir. Diz respeito a estabelecer um conjunto de pré-requisitos que uma empresa precisa cumprir para ser interessante. À vista disso, facilita e acelera o processo de escolha, além de aumentar a satisfação de todos os envolvidos.
Para o investidor, cria parâmetros para a análise, reduzindo possíveis riscos causados por decisões ruins. Já para o empreendedor, otimiza o seu tempo e indica as possibilidades reais para o seu empreendimento. Logo, é um recurso importante para melhorar a eficácia das parcerias feitas.
O empreendedor pode ter o pitch perfeito, contudo, quando apresentado para o investidor errado, não terá resultados. Por mais promisso que um negócio seja, é preciso que ele faça sentido para quem irá investir. Somente os números não são suficientes.
Mas, como montar a tese de investimento ideal ou saber o que é esperado da sua empresa? Descubra!
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O que é a tese de investimento
A tese de investimento são todos os pré-requisitos que uma startup precisa cumprir para passar pelos primeiros filtros do investidor. É um documento que reúne tudo aquilo que faz sentido para o profissional e deve ser considerado antes de decidir. Alguns dos parâmetros que costumam ser mais analisados são:
- tamanho da empresa;
- faturamento anual e mensal;
- quantidade de sócios e o perfil de cada um deles;
- valuation;
- oportunidades e riscos;
- modelo de negócio;
- estágio de maturidade;
- perfil da rodada de investimento;
- monetização;
- valor a investir e segmento do mercado;
- etc.
Em síntese, o recurso tem como finalidade investigar e analisar empresas em que o mesmo pretende investir. Os dados coletados servem para entender o que é o investimento e quais são as expectativas. Dependendo dos resultados, a empresa passará ou não para a próxima fase.
Isso sem falar que a tese é uma forma de apresentar as ideias do investidor e justificar as suas escolhas. O tamanho do documento final irá variar conforme os objetivos do profissional, podendo ser um material impresso ou uma apresentação.
Pode ser utilizado por fundos de venture capital ou private equity e pelos investidores anjo. Enquanto startup, antes de entrar em contato com um possível investidor, saiba qual é a tese do mesmo. Paralelamente, ao ser analisada, as respostas devem ser simples e quantitativas para facilitar o processo decisório.
Vale lembrar que a tese de investimento não é fixa. Seus requisitos podem mudar ao longo dos anos ou se adaptar. Por exemplo, ao utilizar a economia como um dos parâmetros, determinados setores podem ser mais interessantes que outros. Em contraponto, dependendo das variações, as prioridades podem mudar.
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Como fazer a tese de investimento
Assim como qualquer tese, a tese de investimento é uma pesquisa metódica para auxiliar na tomada de decisões. Mais especificamente, são características pré-estabelecidas que os investidores ou fundos estabelecem como diretrizes. Na maior parte dos casos, é um material escrito para ajudar o investidor a avaliar suas decisões.
Não existe um modelo fixo ou um padrão universal. O tamanho pode variar conforme os objetivos. Lado a lado, existem três pilares que devem ser considerados para montar a tese:
- análise do micro;
- alinhamento do macro;
- configuração geral do mercado;
Além disso, o documento deve conter os motivos e as condições para um investidor investir em uma startup. O material deve ser um resumo das razões para investir ou não. É comum que tais respostas sejam conseguidas a partir de um estudo de tendências.
Como já dito, o ideal é que você adapte os pontos de análise seguindo as suas expectativas. Uma dica é, antes de tudo, escolher qual setor você irá se dedicar. É ideal um segmento que você já possua experiência e seja interessante para a sua trajetória.
Depois, pesquise o mercado e busque dados quantitativos e qualitativos para validar o investimento. É interessante que, durante o processo, sejam separadas de três a cinco empresas que se enquadram as suas expectativas. Feito isso, estude e analise o porquê dessas startups serem selecionadas em detrimento de outras.
Por fim, crie a sua tese baseada em tudo o que foi mapeado e faça sentido para você. Um exemplo de uma tese seria:
“Invisto em foodtechs B2C, prontas para o mercado; precisam ser inovadoras; devem resolver problemas já existentes de forma disruptiva; podem ainda não ser tão conhecidas, mas precisam ser impactantes; que agreguem valor e façam sentido para o meu portfólio.”
Para quê a tese de investimento serve
Para o investidor anjo, a tese de investimento serve como um filtro para analisar as startups de interesse. O propósito disso é identificar com mais facilidade oportunidades e reduzir os riscos. Neste sentido, nada mais é que uma ferramenta de análise, útil para tomar decisões.
O interessante disso é que, ao publicar a tese, os próprios empreendedores já apresentarão projetos que concordem com o que foi apresentado. Logo, reduz o número de negócios não compatíveis. Por conseguinte, diminui, também, as taxas de insucesso e o tempo gasto com reuniões que não fazem sentido.
Por outro lado, é produtivo, também, para a startup, que consegue aumentar a sua assertividade. Em vez de apostar em vários investidores, é mais vantajoso ir atrás daqueles que já se tem uma expectativa positiva.
O que o empreendedor precisa saber sobre a tese de investimento
Compreender a tese de investimento é o primeiro passo para o empreendedor conseguir chamar a atenção do investidor. Isso porque ele ou ela compreenderá os requisitos e informações essenciais para que determinado negócio aconteça. Assim sendo, caso se encaixe no perfil, o mesmo saberá o que colocar em evidência.
Da mesma forma, perceberá o que é preciso ou não para deixar a sua startup atraente e despertar interesse. Para isso, é essencial conhecer o seu negócio e o que os números significam. Algumas perguntas-chave que você precisa ter em mente são:
- o que você vende;
- quais os diferenciais do seu negócio;
- quem são os seus concorrentes.
As três informações ajudarão você a compreender as exigências da tese e nortearão a sua apresentação. Não se esqueça de que cada investidor analisa e valoriza determinados aspectos. As três questões são perguntas essenciais, que é preciso ter clareza antes de realizar qualquer rodada de investimento.
O que você vende
Quando falamos de investimentos em startups, tratamos de propósito. Por isso, é essencial que a sua solução entregue uma transformação real. Por exemplo, não é só uma fintech de créditos com processos desburocratizados. É uma startup que promove a acessibilidade e luta por uma sociedade mais justa.
Ter um propósito e saber apresentar o que você vende é essencial para tornar o seu negócio atraente. Mas lembre-se, de nada adianta levantar uma bandeira, se ela não condiz com a realidade dos fatos. A honestidade é um passo necessário para ter um bom relacionamento com o seu investidor.
Mesmo que a tese exija um propósito, seja sincero com o que você entrega.
Quais são os diferenciais do seu negócio
Quais características tornam o seu negócio interessante para aquela tese de investimento? Quais são os seus diferenciais e os aspectos únicos do seu empreendimento? Tenha clareza dessas informações e coloque-as em evidência. Afinal, um negócio que se diferencia chama atenção.
Quem são os concorrentes
Entender o seu mercado e quem são os seus concorrentes é necessário. Demonstra credibilidade e entendimento do seu cenário. Dependendo da tese de investimento do seu empreendedor, estas informações podem ajudá-lo a avaliar se a sua empresa se encaixa ou se vale a pena a parceria.
Isso sem falar que, quando você conhece os seus concorrentes, saberá o que irá enfrentar.
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O que um investidor anjo precisa saber sobre a tese de investimento
Os requisitos de uma tese de investimento variam de investidor para investidor. Vai depender do que é considerado essencial e o que ele ou ela gostaria de investir. Alguns começam a avaliação de uma empresa já no processo de inscrição. A partir das informações apresentadas, normalmente, três destinos são possíveis.
A eliminação, que é quando fica claro que a startup possui um perfil distinto do esperado. O acompanhamento, onde o empreendedor analisa os resultados da empresa para ver se vale ou não a pena investir. Neste momento, costumam-se avaliar:
- a evolução na entrega;
- o engajamento com o projeto;
- as métricas.
Dependendo dos resultados, ela irá para o fluxo de investimento. Nele, o investidor analisará a empresa a fundo, de modo a compreender suas potencialidades e outros dados de interesse. Gostamos de dizer que a tese auxilia o investidor anjo a lembrar os seus porquês e os seus limites.
Não só para investir, como para escolher determinados tipos de startup para o seu portfólio. Enquanto investidor, muitas vezes nos encantamos com algumas ideias revolucionárias. Como resultado, agimos baseado nas emoções e não avaliamos completamente a situação. É preciso se manter firme ao que está estabelecido.
Dessa forma, a tese de investimento serve como um lembrete, além de um guia para reduzir os riscos. Lado a lado, ao investir em uma empresa com as características selecionadas, você verá que a sua capacidade em ajudar será melhor.
Logo, os resultados serão melhores para todos os envolvidos. Ainda mais porque o investimento anjo envolve capital financeiro e intelectual. Isso quer dizer que, além de ajudar uma empresa a crescer com o capital, os conselhos e dicas são necessários.
Ao encontrar uma empresa que faz sentido para você, é mais fácil se dedicar ao projeto. Simultaneamente, separamos algumas dúvidas comuns de quem está montando a tese de investimento pela primeira vez.
Quando fazer uma tese de investimento?
Como vimos até aqui, a tese de investimento é uma ótima ajuda para reduzir os riscos de um investimento. É vista como uma etapa inicial para ajudar na seleção das startups para investir e na análise das empresas. Para os investidores, principalmente os iniciantes, quanto mais rápido for feita, melhor.
Quando focar em um só setor na tese de investimento?
O indicado é que o investidor anjo busque sempre trazer variedade na sua tese de investimento. Mesmo quando um único setor for priorizado, é possível e indicado trazer diversidade. Por exemplo, pluralidade no produto vendido, na tecnologia utilizada, no modelo de negócio, no segmento de cliente etc.
Os segmentos costumam ser comunidades unidas. Com pouco tempo, é possível ter acesso a nomes influentes e fazer parcerias promissoras. Para quem deseja investir em uma única área, é indispensável prezar por bons relacionamentos.
O que fazer quando a minha tese for inválida?
Ao perceber que a sua tese de investimento está inválida, saia do mercado. Não é vergonha nem perda de tempo, posto que todo investimento envolve riscos. Por isso, pare, estude o cenário e adapte a sua tese. Caso os fundamentos sejam mudados, é necessário ajustar o todo.
Como vimos ao longo deste artigo, a tese de investimento é uma importante ferramenta para investidores e empreendedores. Para o primeiro, permite criar parâmetros de análise que irão guiá-lo nas suas escolhas futuras. Tudo isso a partir do estabelecimento de pré-requisitos.
Pré-requisitos aos quais ajudarão o empreendedor a tomar decisões racionais, baseados em fatos. Dessa forma, reduz os riscos de um empreendimento mal sucedido ou de uma escolha ruim. Já para o empreendedor, auxilia o seu próprio processo de busca e pode melhorar, ainda mais, os seus resultados.
Quando ocorre a compatibilidade entre investidor e investidor, os resultados são positivos para todos os envolvidos. Os retornos são melhores, a relação é facilitada, entre outras vantagens. Isso sem falar que acelera todo o processo e reduz o tempo perdido com negociações sem futuro.
Para os investidores iniciantes, em específico, a tese de investimento é uma ótima aliada para guiar as suas decisões. Vale lembrar que os termos ali contidos serão selecionados de acordo com os objetivos do profissional. Pode ser desde o tipo de segmento escolhido ao tamanho da equipe da startup em questão.
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